华安黄金易ETF联接C

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度国际金价震荡横盘，COMEX黄金小幅下跌0.73%。报告期内，十年期美债收益率呈V形走势，从季初的1.45%下降至低点的1.19%后回升至季末的1.52%，实际利率则基本走平，从-0.87%上升至-0.85%，金价横盘震荡。本季度内，全球大宗商品价格继续上行，美国通胀压力持续，8月美国CPI季调同比为5.2%，连续3个月保持在5%以上的高位，通胀预期亦居高不下。政策面，美联储9月议息会议中调整了对Taper的态度，鲍威尔在记者会上谈到“就业目标几乎已经实现”并提示“可能最早在下次政策会议上宣布缩减购债”，但并未提及加息的相关时点，点阵图显示预计2022年底前美联储首次加息的看法各占一半。由于本季度人民币汇率有所走强，人民币计价黄金表现略弱于国际金价表现。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年9月30日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.3120元，C份额净值为1.2976元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为-1.18%，C份额净值增长率为-1.26%，同期业绩比较基准增长率为-0.95%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，全球宏观经济依旧受到疫情以及通胀的显著影响。疫情层面，全球新冠疫情在“口服药”的面市后可能迎来缓和，但变种以及放开边境管制的风险依旧尚存。通胀端，全球能源危机在入冬后可能有加剧的风险，资本开支的下降使得大宗商品价格的控制依旧存在困难。美国通胀数据连续数月居高不下，对国际金价形成一定的支撑。政策面，市场对年内Taper的预期已较为成熟，我们认为Taper预期或已不是影响黄金价格的核心因素。关于市场较为担心的加息，美联储反复强调Taper与加息并无关联，讨论加息还“为时尚早”。中长期来看，疫情的反复和全球经济的疲软使得全球货币放水时代将持续较长时间，黄金对冲货币超发的逻辑依旧长期显著。
作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。