华安黄金易ETF联接C

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度国际金价维持上行趋势，COMEX黄金上涨4.15%，主要受高通胀预期及避险情绪驱动。报告期内，十年期美债收益率震荡收平，通胀预期显著上升，实际利率从季初的-0.85%下降至季末的-1.06%，支撑了本季度国际金价的表现。本季度内，新冠变种Omicron在全球蔓延,全球供应链问题持续，能源价格居高不下，欧洲能源危机愈演愈烈，美国CPI同比达到6.8%，创40年新高，通胀问题在短期内很难得到解决，黄金作为抗通胀资产受到持续关注。政策端，美联储在12月议息会议上宣布将加快Taper速度，点阵图显示可能在2022年加息三次，由于市场预期较为充分，国际金价在美联储一系列鹰派声明后维持平稳。由于本季度人民币汇率有所走强，人民币计价黄金表现略弱于国际金价。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年12月31日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.3521元，C份额净值为1.3361元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为3.06%，C份额净值增长率为2.97%，同期业绩比较基准增长率为3.08%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望一季度，全球经济复苏斜率可能会进一步趋缓，通胀中枢有效提高，欧美央行货币政策预计将温和收缩。经济层面，新冠变种蔓延迫使多国开始收紧开放政策，经济复苏速度依旧存在较大的不确定性。其次，2022年欧美大规模财政刺激及货币宽松退潮，主要经济体更多将依靠疫后的自身修复，叠加基数效应，经济动能明显趋弱。通胀层面，全年通胀预计将呈现前高后低的形态，通胀中枢较疫情前显著提升，全球供应链紊乱问题短时间内较难解决，高通胀预计将维持较长时间，总体利好黄金。政策面，Taper已完全落地，2022年加息次数也已被市场预期较为充分，目前市场博弈核心在于加息时点。从上一轮美联储加息过程中黄金走势来看，在加息预期时段金价有所承压，但在加息落地后黄金往往表现强势。总体来说，高通胀、经济复苏斜率趋缓及货币政策落地将成为一季度驱动黄金行情的核心因素。
作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。