华安黄金易ETF联接C

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，大宗商品价格显著回落，但受租金与食品价格粘性持续，欧美高通胀趋势不减，6月、8月美国CPI数据连续超预期。联储将“抑制通胀”列为核心目标，在议息会议上释放鹰派信号，最新点阵图显示今年年末利率指引达到4.25%-4.50%，年内尚有125bps的加息幅度。三季度内美元指数从105升至110平台上方，十年期美债利率从3%攀升至接近4%的高点，对国际金价形成较大冲击。COMEX黄金本季度震荡下跌8.21%。由于报告期内人民币汇率走弱影响，人民币计价黄金表现显著强于国际金价。
报告期内基金的业绩表现
截至2022年09月30日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.4032元，C份额净值为1.3830元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为-0.61%，C份额净值增长率为-0.70%，同期业绩比较基准增长率为-0.41%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，预计随着联储11、12月连续加息叠加欧洲冬季能源危机发酵，全球经济衰退压力逐步显现，需求端下行有利于推动前期粘性较强的租金、食品及大宗商品价格缓步向下，欧美CPI有望从高位震荡回落。一旦通胀预期回落后，美联储货币政策或将边际转鸽，以避免美国经济的大幅衰退，我们认为，美债长端利率已经进入筑顶区间、美元上行趋势也有望减弱。四季度，黄金驱动逻辑转向经济衰退与联储边际转鸽组合，同时在海外权益市场波动率大幅提升的背景下，黄金避险价值也将逐步显现。
作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。