华安黄金易ETF联接C

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，大宗商品及二手车价格显著回落，租金及工资韧性下降，美国2月CPI数据符合预期，时薪增速略低于预期，利好通胀预期的下降。美联储本季度持续放缓加息幅度，维持在每次25bp的幅度，且受到海外银行业风险事件扩散的影响，缩表进程短暂中断，美联储释放大量流动性以应对危机。综合考虑点阵图与利率期货指标，二季度加息结束的概率明显提升。当前美元指数从104震荡下行至101，美国十年期实际利率明显回落，整体利好金价表现。国际金价报告期内大幅上涨，COMEX黄金本季度上涨8.8%，由于报告期内人民币汇率走强，人民币计价黄金本季度上涨7.4%。
报告期内基金的业绩表现
截至2023年3月31日，华安黄金易（ETF联接）A份额净值为1.5820元，C份额净值为1.5565元；华安黄金易（ETF联接）A份额净值增长率为7.27%，C份额净值增长率为7.17%，同期业绩比较基准增长率为7.01%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度，由于租金及就业高频数据已显著回落，预计租金及工资通胀分项的韧性将继续下降，美国CPI同比读数有望进一步回落。欧美当前PMI均已连续多月低于荣枯线，经济衰退压力加大，预计美联储在通胀回落背景下有望边际转鸽，利好国际金价。我们认为，美元指数将在低位徘徊，美债利率当前也已进入筑顶区间。二季度，经济衰退与联储边际转鸽组合是黄金的核心驱动逻辑，避险价值持续受到全球各央行及投资机构的关注。作为基金管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。