华安黄金易ETF联接C

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
进入一季度以来,黄金价格出现反弹。总体来看,黄金价格去年年中和年底分别于1200美元附近完成了二次探底,上探至1320美元后稳稳站在了200天均线上,一季度末,美国经济数据较好,可能提前加息,导致金价有所回撤。对此,我们的基本定性还是一个估值修复行情,背后有若干驱动因素包括量化宽松的退出可能不会一帆风顺,而新兴市场的货币、政局、信贷可能会出现事件性机会,触发对黄金的避险需求。此外,各大机构在黄金上的配置较低,空头有回补需求,而亚洲实物金需求依然较为旺盛,对金价形成了有利的支撑。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年3月31日,华安黄金易(ETF联接)A份额净值为0.957元,C份额净值为0.954元;年初以来华安黄金易(ETF联接)A份额净值增长率为8.63%, C份额净值增长率为8.41%,同期业绩比较基准增长率为8.58%。基金的偏离度分别为0.05%和-0.17%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经过一段快速上涨,我们预计黄金价格走势将出现平缓和震荡。美国经济复苏、通胀压力的确实以及潜在的升息对黄金价格形成压制,而乌克兰等地缘政治的不确定性以及新兴市场经济转型过程所带来的潜在金融波动都可能对黄金价格产生向上动力。从长期货币供应来看,黄金价值仍然处于明显低估状态,但目前看不到估值恢复的触发因素。
作为黄金ETF联接基金的管理人,我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则,降低跟踪偏离和跟踪误差,勤勉尽责,为投资者获得长期稳定的回报。