长盛城镇化主题混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年一季度先扬后抑，上证指数、沪深300、创业板指数分别下跌0.90%、3.13%、7.00%，偏股混合基金指数下跌3.22%。市场和去年趋势逆向的明显分化，权重白马和中小市值的劈叉快速收敛，新能源车及光伏、白酒、军工大幅回调，周期、中小市值股票回归正常估值。
在全球范围内新冠疫苗接种逐步推进的背景下，A股市场最重要的主线就是交易全球经济复苏与通胀上行预期。中美欧作为最主要的经济体，中国经济复苏领先美欧半年左右，以10年期美债为代表的无风险利率快速走高加速了A股核心资产下跌，回归正常估值，市场结构上出现从成长向价值的转换。资本市场通胀预期高企，周期复苏下，市场则选择的是更受益于欧美的板块和个股，但是商品相关个股股价表现领先商品价格。
通胀预期的第一阶段预期已经打进去了，现在市场在等待实际通胀上行。只有通胀实际出现上行之后，美债收益率才会继续上行，所以核心资产的压制并没有真正解除，会震荡和反弹。
展望中期，绝对收益投资者缺乏中期进攻方向，市场总体仍处于弱市中，寻找业绩增速足够快同时估值合理的个股，耐心等待新的基本面线索出现，防范去年疫情受益但今年业绩下滑的公司。
按照市场分化和基金合同要求，本基金聚焦于军工等优质赛道。虽然军工板块调整影响了基金收益，但看好军工作为大国基石和与中国经济实力匹配的逻辑。根据对经济和资本市场的判断，本基金保持合理的仓位，力争控制好回撤。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.363元；本报告期基金份额净值增长率为-15.29%，业绩比较基准收益率为-2.21%。