长盛城镇化主题混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年3季度市场呈震荡下行，上证指数、沪深300、创业板指数分别下跌2.86%、3.98%、9.53%，主要的下跌阶段发生在8月份。3季度市场整体而言以上证50为代表大市值指数成分股和能源、金融、地产、食品饮料板块取得了正收益，特别是煤炭板块超额收益明显，一二季度正收益明显的TMT板块、电新板块及中小市值个股回撤较大。伴随北向资金持续净流出，市场交易量也在下滑，市场情绪防御特征明显。存量博弈下市场分化依然明显，短期内市场交易量不支持全面牛。
2023年3季度，国内外经济走势延续二季度的表现，趋势稳中向好。对比国际国内，一方面美联储加息到达顶部区域，惯性下3季度仍然表现出较强的经济韧性，我们看到美国的核心CPI、就业等数据较好，美债利率不断创新高，日本的经济也在不断好转，而欧盟经济继续拉跨；另一方面国内决策层在保持高质量发展和战略定力的背景下，出台了一系列的财政货币政策，逐步放松了地产管制，积极化解地方债务。国内经济呈现典型的弱复苏态势，并叠加有一个产业链补库存的动作。从经济基本面来看，月度PMI逐月抬升回到荣枯线上方、规模以上工业增加值同比增速回升、PPI同比回落幅度逐渐缩小，我们可以看到一个明显的弱复苏情形，与A股盈利高度相关的工业企业利润开始筑底回升。虽然具体那些行业具有明显增长优势还有待观察，但我们可以合理推测以数据经济、AI、新型工业化、高端制造等为代表的新质生产力会成为经济增长新的火车头。
虽然3季度北向资金持续流出，但是证监会会同其它部委出台了包括降印花税、减持新规、IPO节奏放缓等一系列呵护市场的政策，市场估值、成交等指标已经在较长一段时间里呈现底部特征，大部分资产价格已经计入较多的谨慎预期。展望4季度，A股市场在内外部等多重因素影响下仍延续震荡筑底态势，强预期弱现实下，新质生产力会率先走出底部。关于外部国际环境，我们要紧密关注美债走势、中美关系和全球地缘局势。万变不离其宗，本基金将继续积极寻找业绩增速足够快同时估值合理的个股，寻找行业新的基本面线索。
该基金整体偏成长风格，保持偏高的基金仓位，严格遵循基金合同，按照党的二十大报告对新型城镇化的要求和2022年国家发改委《“十四五”新型城镇化实施方案》，基金经理基于对宏观经济和A股市场资金结构的判断，存量博弈下采取了精选行业的轮动策略。按照市场分化和基金合同的要求，本基金3季度投资方向聚焦于AI算力、数字经济、自主可控、智能驾驶、半导体等方面，精选业绩确定性高的优秀个股。虽然3季度净值跟随TMT板块出现回调，但是随着经济触底复苏，AI应用和数字经济递进展开，后续继续看好相关方向行情的演绎与深化，相关个股在4季度值得期待。本基金努力做好基金仓位管理和基金的风险暴露，力争控制好回撤。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末长盛城镇化主题混合A的基金份额净值为1.2163元，本报告期基金份额净值增长率为-29.57%，同期业绩比较基准收益率为-3.02%；截至本报告期末长盛城镇化主题混合C的基金份额净值为1.2152元，本报告期基金份额净值增长率为-18.95%，同期业绩比较基准收益率为-2.35%。