广发天天红货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度资金面整体宽松，仅在局部时点出现明显波动。资金面持续平稳，表现在DR007多数时点低于OMO的政策利率2.2%、短期限R与DR利差维持低位、税期资金面也较为平稳、一年期同业存单利率逐步下行并突破MLF利率。宽松的主要原因在于：第一，公开市场操作持续维持100亿操作，后续表态也相对温和，引导市场预期平稳；第二，前期财政存款投放量较大，对基础货币形成了补充；第三，地方专项债发行较为缓慢，且房地产、城投融资监管严格，诸多机构出现缺资产的状况。直到5月底，伴随地方债净供给明显提速，资金面波动才明显加大，6月初隔夜回购利率最高上行至2.3%以上，一度与DR007出现倒挂，同业存单利率也开始从底部回升，资金面整体转向均衡。6月末，央行连续一周每日开展OMO净投放，表明半年末关键时点的维稳态度，现券收益整体平稳。
展望未来，货币政策“以稳为主，不急转弯”的思路短期预计保持不变，资金利率围绕政策利率波动的格局继续维持，DR007中枢预计仍是2.2%。但伴随着经济基本面的进一步恢复，PPI向CPI传导，以及信用债到期规模下降等，预计货币政策对资金面波动的容忍度会有所提高。
报告期内，资金面整体平稳，组合作为现金管理工具，在收益率相对高点，主动配置资质较好的短期资产。组合将继续跟踪经济基本面、货币政策等方面的变化，把握配置节奏，灵活做好流动性管理。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值收益率为0.5725%，B类基金份额净值收益率为0.6327%，同期业绩比较基准收益率为0.0885%。