广发天天红货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年二季度，资金面整体较为宽松。具体看，4月初资金面整体宽松，后随税期扰动和MLF缩量平价续作，月中资金面一度转紧，但1年期存单利率未有跟随上行，银行吸收存款的意愿也逐步转弱。从原因看，主要是一季度天量信贷投放后，4月份信贷投放逐步弱化，银行负债压力逐步缓解。步入5月，伴随着基本面下行加速、融资需求明显转弱，资金面开始大幅转松，以DR01和DR07为表征的5月平均回购利率较4月快速下行约20BP，1年期存单利率也一路下行近20BP，实现了短端资金市场的“实质降息”。基于基本面的弱化，市场在5月中开始对央行降息的预期升温，随后央行下调商业银行存款利率，并在6月中旬调降OMO和MLF利率。不过在央行调降政策利率之后，资金面反而出现了小幅收敛，主要受跨季、机构杠杆率偏高等因素影响。从资产收益看，全季度资产收益以下行趋势为主，但在月度税期、月末等时点略有波动。
报告期内，本基金作为现金管理工具，在保障组合流动性的前提下，主动择时调节现金流进行组合资产配置，为组合创造了较好的收益。
展望下季度，考虑到海外央行加息周期尚未结束、人民币汇率出现较大贬值压力等因素，央行短期内进一步宽松的概率较低。基本面边际改善的方向尚未改变，后续关注稳增长政策的落地情况，财政政策和产业政策可能是下阶段的政策重心。央行货币政策的再度发力或等到国内基本面再度失速下滑、联储加息周期确定性结束之后，整体看回购利率围绕政策利率中枢的中性预期不变。未来组合仍将以流动性管理为主，通过择时配置实现组合稳定收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值收益率为0.4919%，B类基金份额净值收益率为0.5520%，同期业绩比较基准收益率为0.0885%。