广发天天红货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年二季度，资金面整体宽松平衡，全季DR007利率围绕OMO利率1.8%窄幅波动。4月初，存款手工补息监管落地，导致存款向非银资管产品流动。在非银机构流动性充裕之下，资金分层明显缓解。此外，存款手工补息监管也导致了贷款冲量行为的弱化，信贷增长更为乏力。因此，尽管央行降准降息预期持续落空，但是资金面持续处于偏宽松的状态。5月中下旬之后，尽管政府债券发行节奏有所加快，但是经济、金融数据表现使得市场宽松预期得到强化，资金面也未出现波澜。在非银资金宽裕的背景下，广义基金对短端资产配置需求旺盛，资产收益也在逐步小幅下行。
报告期内，本基金作为现金管理工具，在保障组合流动性的前提下，在收益率较高时点进行积极配置，并择机选择资质较好的资产进行交易操作，力争为投资者带来稳健收益。
展望三季度，预计市场的主线在于基本面修复情况和资金面。基本面方面，美国上调财政赤字且有望停止缩表，全球制造业周期上行趋势有望延续，继续对出口和生产形成支撑。但外需对内需的传导效果需要观察，且需要关注贸易摩擦等对出口部门的扰动。内需整体继续受制于房地产周期性下行压力，财政政策成为内需的关键变量。预计三季度政府债券发行会有所加快，但考虑到城投等融资监管、政府性基金收入不及预期等，财政政策对总需求的支撑力度预计有限。在财政政策明显加力前，内需偏弱、融资需求偏弱的格局难以改变。
资金面方面，三季度，汇率因素预计是货币政策的主要掣肘，政府债券发行节奏加快也可能对资金面产生一定扰动。但考虑到物价偏低，货币政策预计会保持支持性的基调，资金面偏宽松的格局不会有明显变化。
综合来看，货币政策预计将保持稳健偏宽松的状态，流动性维持合理充裕，回购利率围绕政策利率波动仍是基准情形，短端市场震荡偏强的格局难以发生改变。操作上，本基金将继续关注基本面变化和稳增长政策的推进情况，优先关注组合流动性，择机进行资产配置，力求实现组合收益平稳。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值收益率为0.4180%，B类基金份额净值收益率为0.4780%，同期业绩比较基准收益率为0.0885%。