广发天天红货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
2026年一季度，债市收益率整体先下行后震荡，收益率曲线走陡。其中，1月上旬，债市延续2025年11月中旬以来的调整走势，但随着权益市场降温、年初配置盘力量增强和政府债供给压力缓解，1月中旬至2月中旬，债市收益率转为下行，收益率曲线走平。2月下旬以后，债市收益率上行，收益率曲线明显走陡，核心驱动因素包括1月至2月经济数据整体超预期和美以伊冲突引发的海外类滞胀风险，长久期利率债面临一定抛压。对比之下，资金面持续维持宽松，尽管未有降准降息落地，但央行持续进行买断式回购和短期回购操作，维持短期资金平稳，带动短端资产收益率震荡向下。在3月中旬同业活期存款自律机制升级消息传出后，市场形成了存单供求的局部错位。全季看，1年期AAA存单收益率从1.62%逐步下行至1.51%左右，表现较强；短信用债和利率债也有对应幅度走强。
报告期内，组合密切跟踪市场动向，灵活调整组合结构和久期，把握重要时点进行高收益资产配置，力争组合收益平稳。
展望2026年二季度，预计债券市场的主线在于政策、经济和海外地缘冲突等。政策方面，预计财政将在二季度继续靠前发力，新型政策性金融工具将逐步落地，后续将密切关注企业部门信贷投放、地方债发行节奏等；经济方面，随着物价回升和经济内生动能改善，后续将关注名义增长回升的斜率；海外地缘冲突方面，关注美以伊冲突的进展以及冲突对外需和通胀的影响。但货币政策整体取向预计维持稳健宽松，资金面大概率延续平稳，年内或仍有降准降息空间，整体波动可控。未来组合将密切关注政策和基本面的变化，动态调仓，力争实现平稳收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金A类基金份额净值收益率为0.2700%，B类基金份额净值收益率为0.3294%，同期业绩比较基准收益率为0.0875%。