报告期内基金投资策略和运作分析
2018年11月工业增加值累计增长6.3%，增速持续下滑。12月PMI指数49.4，景气指数继续回落。11月PPI同比上涨2.7%，环比下跌0.2%；11月CPI同比上涨2.2%，环比下跌0.3%。4季度开始经济数据逐步走弱，投资和消费增长都出现下滑，贸易战有所缓和，但出口订单数据仍有下行压力，年底通胀明显回落。11月M2增速回落至8.0%，M1增速回落至1.5%。11月末外汇储备降至3.06万亿美元，小幅回升86亿美元。美联储年内第四次加息，央行继续维持稳健中性的货币政策，通过降准以及TMLF操作，释放流动性的同时，加大了对实体经济的支持力度。 受经济下滑、美联储加息、贸易战等因素影响，市场信心疲弱，4季度沪深300、中证500和创业板指分别下跌12.45%、13.18%和11.39%。本基金坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点关注估值合理、业绩表现稳健并且成长潜力较高的公司。 展望2019年第一季度，国内经济存在较大的下行压力，本轮宽货币至宽信用的传导需要更长时间，基建、地产投资增速都存在回落压力，中美贸易冲突虽有所缓和，对进出口的负面影响仍有待进一步观察。随着稳经济政策的陆续出台，货币政策和财政政策将会适度扩张，支持实体经济，市场情绪会逐步平稳。目前大部分公司的估值已经接近历史底部，继续下跌空间有限。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在供给侧改革和产业升级的背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2018年4季度，本基金份额净值增长率为-12.70%，业绩比较基准收益率为-10.96%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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