报告期内基金投资策略和运作分析
5月国内工业增加值累计同比下降2.8%，4-6月PMI数据分别为50.8、50.6、50.9，呈现出匀速修复的状态。5月PPI同比下跌3.7%，环比下跌0.4%；CPI同比上涨2.4%，环比下跌0.8%，CPI同比在猪肉价格的带动下趋于下行，而PPI同比可能已在5月份见底，后续将进入缓慢的修复过程。5月M2同比增速11.1%，M1同比增速6.8%，在央行等部门积极的支持政策下，信贷社融数据保持稳定，5月社融增速12.5%。5月末外汇储备3.1万亿美元，汇率维持平稳。全球主要国家受疫情影响边际减弱，世界各地开始复工复产。二季度伴随着经济复苏预期与风险偏好的提升，A股市场出现强势反弹，医药和科技板块表现强势，上证综指、沪深300、创业板指分别上涨8.52%、12.96%和30.25%。
展望2020年第三季度，当前整体宏观场景已由“衰退”转向“复苏”，二季度实际GDP增速预计将反弹至2%-3%，预计三季度将进一步修复至潜在增速附近，其中基建投资将进一步明显发力，政府债券继续发行也将带动社融等指标继续上行。但经济修复需要一个过程，国际协作、各国财政刺激以及国内逆周期政策方向，将是后续跟踪重点。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。目前A股市场整体估值已进入长期价值配置区间，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2020年2季度，本基金份额净值增长率为15.81%，业绩比较基准收益率为11.58%。
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