报告期内基金投资策略和运作分析
2021年一季度，随着发达国家疫苗接种率的快速提升，全球疫情逐步得到有效控制，中国作为疫情最早得到控制的经济体，各项经济指标持续修复，1-3月国内制造业PMI依次为51.3、50.6、51.9，受去年基数影响，1-2月工业增加值累计同比上升35.1%。2月PPI同比上升1.7%，环比上升0.8%；CPI同比下降0.2%，环比上升0.6%，受美国经济及消费复苏影响，海外大宗商品价格出现大幅上涨，通胀预期上行。2月M2同比增速10.1%，M1同比增速7.4%，2月末外汇储备3.20万亿美元，汇率维持平稳。国内货币政策总体保持稳健，流动性合理适度，追求多目标下的平衡，经济增长、信用风险、通胀、结构性资产价格泡沫等都成为央行关注的要素。一季度A股市场出现了大幅波动，美债收益率的快速抬升使得市场估值承受压力，特别是估值较高的核心资产出现连续下跌，而低估值顺周期板块在增长预期和大宗商品涨价带动下出现上涨。一季度，上证综指下跌0.90%，沪深300下跌3.13%，创业板指下跌7.00%。本基金坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点关注估值合理、业绩表现稳健并且成长潜力较高的公司。
展望2021年第二季度，中国经济的复苏仍有惯性，但经济扩张势头边际放缓。全球货币政策在当前方向上“易紧难松”，部分新兴市场国家为应对通胀压力、稳定汇率，已进入加息通道，中国央行态度也可能在“稳”的基础上出现缓慢转弯，我们对宏观场景的判断是“稳货币、紧信用”。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在科学技术带动产业升级的大背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。权益市场经历了这轮快速的估值调整后，逐步出现长期配置机会，具有较高成长性的行业和较强竞争力的公司，将具备较高的投资价值。本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2021年1季度，本基金份额净值增长率为0.62%，业绩比较基准收益率为-2.66%。
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