报告期内基金投资策略和运作分析
2022年第三季度，沪深300指数下跌15.16%，创业板指数下跌18.56%，科创50指数下跌15.04%。
与市场表现较弱相对应的是，三季度国内外宏观经济数据波动较大，整体呈现波动走弱的趋势。国内方面，经济的修复仍较为疲弱，特别是8月份出口增速明显放缓，地产投资继续下行，消费复苏缓慢。但政府稳增长政策效果逐步显现，基建投资增速继续抬升，金融数据呈现政府加杠杆托经济的特征。海外方面，三季度以来经济基本面延续走弱趋势，部分数据加速回落。但坚挺的通胀数据强化市场加息预期，美国实际利率在近期反弹至高位，美元指数冲高，对海外市场表现、汇率等有负面的影响。
三季度市场波动较大，我们适当降低了仓位，选股上仍然坚持原有的投资理念自下而上选择个股，跟踪个股变化调整仓位结构。
展望四季度，我们认为政策有望保持“宽信用、宽货币”的基调，信用扩张力度温和增强，货币宽松自然收敛，政策环境保持友好。宏观经济层面，出口增速下行凸显内循环的重要性。基建托底的前提下，地产和内需转暖的必要性和可能性均在提升。年内以及明年的变数主要在于房地产政策及其它政策的潜在变化。尽管国内经济修复过程一波三折，我们仍对其保有信心。从估值角度来看，当前股票市场整体估值仍处于历史偏低水平，已经有较好的配置价值。
我们坚持寻找“好物不贵”的标的，寻找具有成长空间和竞争优势的高回报企业。宏观环境改善将促进此类企业的业绩改善，目前看大部分企业的估值仍处于长期配置的合理区间，具有投资价值。我们继续在“强者更强”与“新兴趋势”两方面去做重点研究，结合企业的估值和合理内在价值做投资决策，寻找投资机会。
报告期内基金的业绩表现
2022年3季度，本基金份额净值增长率为-15.54%，业绩比较基准收益率为-13.59%。
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