景顺长城优质成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年四季度，上证指数上涨2.14%，沪深300上涨1.75%，创业板指上涨2.53%，科创50上涨2.19%。尽管大部分指数录得了正收益，但是其间波动较大，10月份回撤较大，11月份收复大部分失地。
从宏观层面，四季度国内经济仍面临“需求收缩、供给冲击、预期较弱”的三重压力。受到国内疫情反复叠加出口回落等因素影响，10月PMI再度跌落荣枯线，人民币兑美元汇率创年内新低。随后，疫情防控政策的优化和以金融16条为代表的地产托底政策频繁出台，市场预期逐步扭转，以地产股为代表的经济敏感板块，以及以出行链条为代表的消费板块迎来明显修复。
四季度我们在估值具有吸引力的情况下增持了部分对消费场景与消费意愿敏感度较高的个股。
展望2023年，我们预计国内将开启新一轮的经济周期。消费在“场景修复”与“意愿增强”双重作用下，预计将回归正常增长轨道。在供给端托底、需求端政策逐步加码的双重作用下，地产存在超市场预期的可能。总体看，我们对明年国内经济情况保持乐观。
我们坚持寻找“好物不贵”的标的，寻找具有成长空间和竞争优势的高回报企业。在过去三年中，不少行业由于各种原因处于供给收缩的状态，但若2023年经济周期重启，需求回归正常增长轨道，供需错配带来的盈利弹性较大。这类行业我们将重点关注。目前看大部分企业的估值仍处于相对合理区间，我们继续在“强者更强”与“供需错配”两方面去做重点研究，结合企业的估值和合理内在价值做投资决策，寻找投资机会。
报告期内基金的业绩表现
2022年4季度，本基金份额净值增长率为7.39%，业绩比较基准收益率为1.61%。