景顺长城优质成长A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
3季度沪港通的临近带动A股市场大盘蓝筹股的估值修复,改革预期提升市场风险偏好,而频频的主题投资机会给市场提供了催化剂。3季度A股市场一改上半年以来的持续低迷,出现明显上涨,沪深300指数上涨13.20%,成交量也明显放大,指数上涨也带来一定资金的流入。在28个申万分类的一级行业中有20个涨幅超过了20%,其中军工行业在军事强国和军工资产证券化的憧憬中上涨幅度最大,涨幅达到42%;银行行业上涨幅度最小,仅有7%;传统的消费品行业医药、食品饮料、家用电器等涨幅也较小。
本基金3季度保持较高股票仓位,行业方面主要配置传媒、计算机、电子元器件、医药等行业,低配传统的周期性行业。个股选择主要配置高成长、中小市值的股票。
我们认为4季度A股市场仍然处于波动趋势中。9月PMI指数与上月持平,出口订单和生产指数小幅改善,但其回升程度远低于历史均值,季调后指标呈现回落,反映经济在传统旺季的孱弱之势,中国经济增长的速度在放缓,长期经济增长中枢在下移。但是地产政策的实质性放松以及短期流动性继续宽松等措施适当的对冲经济增速放缓的冲击。蓝筹股的估值目前尚处历史底部,沪港通对大盘蓝筹股估值的修复作用还将持续。这些都给A股市场带来了稳定的因素。
4季度我们主要看好的投资机会有:估值合理的高成长白马公司;符合未来经济和结构转型大方向的智能装备、医疗服务、新能源汽车、太阳能光伏、电力设备等相关产业链;传统的消费类行业如医药、家电等。
报告期内基金的业绩表现
2014年3季度,本基金份额净值增长率为4.64%,低于业绩比较基准收益率7.37%。