景顺长城优质成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年3季度,A股整体重心在2季度末的基础上有所上移,期间上证指数试图在3100点关口取得突破,但结果不甚理想,市场重回区间小幅震荡的态势。
2季度末时本基金配置的方向为受益于供给侧改革的部分周期股和国家产业支持的部分成长股板块,3季度末时本基金依然延续了这个策略。仓位上由于判断市场向上突破的阻力较大,市场重回窄幅震荡的箱体,因此降低了些许仓位。方向上减少了前期获利较多的新能源汽车板块和部分受益于供给侧改革的周期股,保留了电子通信板块的配置比例,增加了医改受益股的配置。
同时增加了一些安全边际较足但存在估值提升空间的个股,增加了组合的抗风险能力。
展望2016年,机遇和风险并存。我们对2016年的股市大的判断依然是区间震荡行情,2015年的疯牛行情很难重现,投资者应降低全年收益率的期望值。展望4季度,由于临近美国大选,美联储年底加息的预期开始凸显;国内房价的飙升引发了公众的广泛担忧,市场对于货币政策进一步放松的预期开始退潮;同时部分资金通过沪港通、深港通南下,边际上降低了A股的吸引力,A股的风险偏好比3季度呈现下降态势;我们判断A股将重回箱体震荡走势。从选股思路上来看,我们依然希望找寻的是和中国经济过往依靠出口、投资拉动的那种经济增长模式尽可能脱钩的企业,这些企业代表的是下一个阶段中国经济转型的方向和突破口,是中国大国崛起的希望和缩影。我们坚信,下一批十倍股必将从这些企业中诞生。
报告期内基金的业绩表现
2016年3季度,本基金份额净值增长率为-3.15%,业绩比较基准收益率为3.07%。