景顺长城优质成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年4季度,A股在举牌因素的催化下呈现了明显的大小盘分化局面,高ROE、低PE的蓝筹股得到了险资等产外资金的青睐,而创业板为首的中小盘股票因估值相对较高而持续处于资金净流出状态。虽然年底监管当局叫停了险资的“野蛮人”行为,但我们认为金融资本和产业资本之间的博弈并不会因此而停止。
3季度末时本基金配置的方向为受益于供给侧改革的部分周期股和国家产业支持的部分成长股板块,4季度末时仍然配置了符合消费升级、产业转移和供给侧改善的股票种类。整体仓位并未做大幅调整,持仓风格并不注重大小盘之间的差异,更重要的是公司质地是否优秀,未来成长空间是否远大。
展望2017年,我们对A股的整体判断是2015年的股灾阴影已经渐行渐远,投资者有望在2017年看到大盘重新进入正常轨道的希望。展望2017第1季度,由于美联储加息靴子落定,市场对于人民币汇率的贬值预期逐渐price-in,A股的风险大部分释放完毕,虽然不排除短期仍有震荡,但再次发生2016年初的熔断式股灾的可能性较低。从选股思路上来看,我们一直希望找寻的是和中国经济过往依靠出口、投资拉动的那种经济增长模式尽可能脱钩的企业,这些企业代表的是下一个阶段中国经济转型的方向和突破口,是中国大国崛起的希望和缩影。我们坚信,下一批十倍股必将从这些企业中诞生。
报告期内基金的业绩表现
2016年4季度,本基金份额净值增长率为-2.20%,业绩比较基准收益率为1.40%。