景顺长城优质成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年2季度,A股继续在1季度的基础上将以家电、白酒等为首的“漂亮50”板块行情演绎得淋漓尽致。相比之下,传媒、计算机等新兴产业的基本面拐点仍未大规模出现,估值仍未进入可以大规模买入的价值区间。个股分化严重,呈现“一九”行情的走势特征。同时,更加可以确定的是,市场在经过了几年的移动互联网泡沫之后,在新股快速扩容冲击小股票壳价值的背景下,回归基本面和安全边际的投资风格将成为未来几年的主流。
2017年1季度末时本基金配置了符合消费升级、产业转移和供给侧改善的股票种类,截止2季度末,这类股票取得了较好的收益,2季度增加了一些受益于利率上行市场环境的行业和板块,同时减持了一些受损于资金面偏紧和汇率波动的个股。整体仓位并未做大幅调整,持仓风格并不注重大小盘之间的差异,更重要的是公司质地是否优秀,未来成长空间是否远大。
展望2017年,我们对A股的整体判断是2015年的股灾阴影已经基本消除,大盘已经重新进入正常轨道。展望2017年3季度,市场将逐渐改变“一九”行情式集中抱团的特点,可能会出现热点分散的现象;虽然不排除短期仍有震荡,但市场整体的波动幅度在收窄。从选股思路上来看,我们一直希望找寻的是和中国经济过往依靠出口、投资拉动的那种经济增长模式尽可能脱钩的企业,这些企业代表的是下一个阶段中国经济转型的方向和突破口,是中国大国崛起的希望和缩影。我坚信,下一批十倍股必将从这些企业中诞生。
报告期内基金的业绩表现
2017年2季度,本基金份额净值增长率为-2.04%,业绩比较基准收益率为5.50%。