景顺长城优质成长A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年11月工业增加值累计增长6.6%，增速维持稳定。12月PMI指数51.6，景气指数略有下滑；11月PPI同比上涨5.8%，环比上涨0.5%；11月CPI同比上涨1.7%，通胀预期维持平稳。货币政策基调防风险，市场流动性继续维持中性。11月M2增速略有回升至9.1%，M1增速也回落至12.7%，货币供应继续保持较紧的状态；11月末外汇储备3.1万亿美元，逐月增加，汇率受到内外部环境因素影响波动加大。房地产行业今年以来出现分化，11月末的70个大中城市新建住宅价格指数同比上涨5.4%，环比上涨0.4%，涨幅持续略有回落；三四线城市地产销售景气度继续好于一二线城市。
2017年第4季度市场继续出现分化行情，沪深300指数继续跑赢创业板指数，业绩稳定的蓝筹股和具备竞争优势的白马成长股持续受到市场关注，靠并购和外延增长的高估值股票继续表现不好。长期来看，真正具备竞争力、估值相对便宜的公司长期股价是能够战胜市场指数的。本基金继续以自下而上的基本面选股为主，重点关注估值合理、业绩表现稳健并且成长潜力较高的公司。
展望2018年1季度宏观经济，我们预计经济在积极财政政策支持下会继续保持平稳，但面临的内外部压力依然很大，通胀、汇率都有不确定性因素，长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在供给侧改革和产业升级的背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。受制于美联储缩表、国内金融去杠杆以及房地产调控等政策影响，中长期看整体流动性可能会持续紧缩；在防风险、抑制资产泡沫的中性货币政策基调下，以及金融监管不断强化的背景下，整个市场的估值体系有可能会持续修正。本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、成长潜力高的公司，力争获取长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2017年4季度，本基金份额净值增长率为6.42%，业绩比较基准收益率为4.49%。