信诚中证800金融指数B

报告期内基金的投资策略和运作分析
在本报告期内,我们继续采用完全复制法跟踪指数,在震荡市场环境中及时处理每日申购赎回现金流,有效管理跟踪误差。同时,积极参与网下新股申购,以提高基金净值
回顾 2017 年二季度,A 股市场经历了一个探底回升的过程。各板块走势分化明显,绝对估值较低的家电、食品、汽车、医药等消费板块在 4-5 月份继续强势上涨,而中小成长股板块表现不佳。首先,从经济基本面看,全球经济延续复苏态势,出口保持平稳增长,国内消费整体保持稳定。投资方面,基础设施建设明显放缓。通货膨胀整体压力不大,工业品价格震荡向下带动 PPI 环比转负,CPI 温和回升保持平稳。第二、从监管力度来看,4 月份市场关注的焦点集中在金融监管。银监会连发多文,全方位多角度加强银行监管,监管力度超出市场预期;同时证监会对高送转股票、次新股、雄安主题股的监管力度较强。4 月份 A 股市场震荡和中小盘股票承压。随后监管阶段性有所放松,新股发行减速,减持新规的出台、A 股加入 MSCI 等都对市场风险偏好有提振作用。第三、外围压力有所降低。特朗普政策持续低于市场预期,美元指数走低,外汇储备有所上升。随着人民币贬值压力基本释放,外部流动性将会出现明显改善。
展望未来,经济前高后低基本确认,金融监管和流动性紧平衡将贯穿全年,我们对 A 股市场基本判断为将呈现整体震荡结构型行情,市场关注方向可能从绝对估值较低的蓝筹板块转向高业绩成长板块。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金份额净值增长率为 5.66%,同期比较基准收益率为 6.42%,基金落后业绩比较基准0.76%。