摩根核心成长A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在经历短暂调整之后,3季度中小板指数与创业板指数继续上涨,并创出年度新高或者涨回前期高点。总体来说,本年度的中小市值板块的股价表现之好是超出我们预期的,其原因当然有我们之前持续认为的宏观经济缓步下行致使市场资金集中于政策支持与新增长方向的新型产业,此为长期因素。而在3季度,我们认为产业资本对资本市场愈来愈深的融入、参与是更为重要的原因。我们观察到,随着时间的推移,在政策的鼓励(新国九条)之下,产业资本通过各种方式拿出真金白银参与二级市场的行为越来越多,已成风潮。大股东、高管增持行为成为一剂强心针,引导投资者增强对企业经营改善的信心,这些企业多数都蕴含了转型预期,这种投资主题实质上与2季度有良好表现的转型主题一脉相承。另外,3季度的国防军工、新能源、信息安全相关板块表现良好,本基金也进行了适度参与。
年内最后一个季度,按经验往往具有更多的博弈可能,而且时点与方向总是与最初预期的不太一致,所以我们将保持谨慎与灵活并重。四中全会将是4季度一个重要的政策事件,沪港通的实施也将部分改变投资者结构。我们认为4季度应将组合趋于均衡,重点关注基本面良好的行业配置比重,如新能源、国防安全;此外,政策驱动因素将持续存在,改革相关的主题投资依然将活跃,如国企改革、新产业规划相关等。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为16.92%,同期业绩比较基准收益率为11.32%。