报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济在一季度小幅下行，经济数据整体稳健，PMI在2月大幅低于预期，而投资数据仍然好于预期，同时两会公布的经济目标中，首次降低赤字率，同时预设GDP目标仍然只有6.5%，令市场对于经济预期分歧增大，从年初对于经济过于乐观到现在对于经济预期再度下调。海外经济的上行风险来自特朗普政府财政刺激，下行风险来自地缘政治摩擦，中美贸易摩擦加剧，扰动全球资本市场和经济复苏进程，预期会进一步演变成第二季度的核心因素。 一季度沪深300下跌3.28%，中证500涨幅-2.18%，一季度市场风格极端波动，小市值风格在三月份有所表现，但是整个季度看风格趋势并不明显，目前影响小市值风格走强的宏观变量有所边际变化，但是还未形成趋势，受大市值三月回撤影响价值风格在三月份也有较大回撤，但是从历史上看价值风格回撤时间和幅度都会小于市值风格。预期未来一个季度小市值风格可能阶段性反复，价值风格的回撤大概率能够止跌。 四季度操作回顾 日常操作严格按照指数样本股的权重复制指数，以跟踪误差最小化为控制目标。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.718元；本报告期基金份额净值增长率为-1.43%，业绩比较基准收益率为-2.84%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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