南方通利A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年三季度经济继续修复。1-8月工业增加值同比增长0.4%，较二季度有显著修复，投资端地产和基建修复节奏领先制造业，消费修复相对缓慢。三季度受气候因素影响，食品价格波动较大，CPI趋于回落，PPI逐步修复。美联储三季度维持利率和购债计划不变，国内央行三季度未进行降准降息操作，货币政策转向中性，资金利率有所上行。市场层面，三季度利率债收益率大幅上行，曲线扁平化，信用债整体表现好于同期限国开债。
投资运作上，考虑到货币政策取向偏于中性，经济景气度逐渐上升，组合逐渐降低久期，呈现防守态势。
展望未来，生产和需求两端出现同步修复，经济景气度进一步提升。货币政策进一步正常化，资金面保持稳定。利率债方面，目前的利率水平具备一定投资价值，但短期缺乏利好，下行动能不强。信用债方面，信用利差水平偏低，性价比相对弱于利率债。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.1026元，报告期内，份额净值增长率为0.01%，同期业绩基准增长率为-0.40%；本基金C份额净值为1.0998元，报告期内，份额净值增长率为-0.09%，同期业绩基准增长率为-0.40%。