南方通利A

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年四季度经济继续修复。1-11月工业增加值同比增长2.3%，较三季度继续修复，投资端地产和制造业修复较快，基建相对稳定，消费跌幅收窄。原油、黑色等工业品价格的回暖带动PPI筑底回升。美联储四季度维持利率不变，维持QE购买量不变。国内央行四季度未降准降息，货币政策保持中性。市场层面，四季度利率债收益率下行，曲线陡峭化，信用债整体表现弱于同期限国开债。
投资运作上，考虑到市场流动性逐渐宽松，组合逐渐提升久期，并在随后的利率下行过程中获得较好的资本利得收益。
展望未来，当前PMI仍维持在扩张区间，经济景气度有望保持。短期内流动性相对充裕，但长期来看货币政策将会跟随基本面进行调整。利率债方面，预计整体呈现区间震荡态势，关注波段操作机会。信用债方面，继续严防信用风险。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.1140元，报告期内，份额净值增长率为1.03%，同期业绩基准增长率为0.00%；本基金C份额净值为1.1101元，报告期内，份额净值增长率为0.94%，同期业绩基准增长率为0.00%。