南方通利A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度经济稳中有升。国内方面，经济保持了回升向好的态势，政策端也在继续加力，年内除了3%的赤字安排，还将发行1万亿特别国债，支持完成全年的经济增长目标。海外方面，美联储按兵不动，预计下半年将开启降息周期，届时海外需求将有望逐步筑底，或对外需形成一定拉动。货币政策保持稳健，一季度央行降准0.5%，同时下调5年期LPR25BP，流动性环境整体充裕。市场层面，一季度债券收益率快速下行，其中长端下行幅度超过短端，信用债表现好于同期限利率债。
投资运作上，我们以稳健的风格进行操作，同时积极参与利率债波段以增厚组合收益。
展望未来，预计全年的经济政策仍然较为积极，经济复苏的持续性较强。海外方面，关注美联储的降息时点，以及海外需求的筑底。利率债策略：流动性预计维持充裕，中短端品种具备较好的配置价值，长端品种的期限利差处于较低水平，以交易价值为主。信用债策略：关注房地产企业的经营压力，严防信用风险。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.1028元，报告期内，份额净值增长率为1.40%，同期业绩基准增长率为0.70%；本基金C份额净值为1.1002元，报告期内，份额净值增长率为1.30%，同期业绩基准增长率为0.70%。