南方通利A

报告期内基金投资策略和运作分析
1-8月，经济数据呈弱复苏，工业增加值增5.8%，固投增3.4%（房地产降10.2%，制造增9.1%，基建增7.9%），消费增3.4%，CPI温和增0.2%，PPI降1.9%，金融数据疲软，M2增6.3%，信贷增长弱。美联储降息50bp，预期再降，中国降准降息，流动性充裕，美元指数下跌，人民币汇率升值。市场利率债收益率下行，信用债上行，国债曲线陡峭化，国开债强于信用债，AAA优于AA。整体经济弱复苏，政策宽松，市场偏好安全资产。
组合运作层面，我们保持了稳健的操作风格，并积极把握波段机会。
展望后市，国内经济延续回升向好态势，但有效需求不足，经济运行出现分化。稳增长、稳地产、促开放的政策继续加码，推动经济运行持续好转，预计已经确定的政策举措将会加快落实，积极的财政政策和稳健的货币政策也会继续实施。利率债策略方面，收益率短期可能有所波动，但目前流动性水平依然较为充裕，配置需求仍在，同时利率曲线较为平坦，短端利率债有一定配置价值，长端利率债仍以交易价值为主。信用债策略方面，以中高等级信用债配置为主，严防信用风险。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A份额净值为1.0897元，报告期内，份额净值增长率为-0.13%，同期业绩基准增长率为-0.32%；本基金C份额净值为1.0879元，报告期内，份额净值增长率为-0.23%，同期业绩基准增长率为-0.32%。