景顺长城中小创精选股票A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度,宏观经济仍处于缓慢复苏区间。１０、１１月社会消费品零售总额同比增速小幅回升；房地产开发投资完成额同比增速继续下滑，对宏观总需求带来较大压力；进出口有所修复，但累计同比增速仍处于负值区间，其中汇率变化是主要影响因素。ＰＭＩ在荣枯线附近徘徊，宏观总需求上行动力较弱。而从上市公司经营来看，经营质量在改善，但股票市场情绪偏谨慎，对业务未来增长方向及空间预期不稳定。整体行情走势较弱，主板、创业板、科创板等板块代表指数均有小幅回落。结构上，市场仍偏好低估值、高分红、业绩稳定的能源板块。
本基金四季度对行业结构进行微调，降低涨幅较高的医药板块个股，增加了养殖、电子、化工的配置比例。
经济复苏进程正在向符合预期的方向演进，疫情后服务业迅速恢复，并保持较为稳定的高景气状态，餐饮、酒店、旅游、商贸、交运等行业持续恢复，纺织服装、家电、汽车等商品性消费正在改善，与之相关的制造业有望逐渐呈现复苏态势。随着企业库存的去化接近尾声，企业端和居民端通过收缩经营和消费，资产负债表和经营现金流得到大幅修复，开启新一轮库存周期的动能正在累计。
疫情后宽松财政引发的美国大通胀开始拐头，美元利率有望进入下行通道，将孕育一些投资机会。近年来美国的通胀主要体现在服务业领域，我国出口主要聚焦在商品领域，受益有限。反而为抑制高通胀所采取的高利率政策，抑制了商品的终端消费、渠道库存以及投资性的商品需求。随着美元利率进入下行通道，这一状况将得到改善，相关投资机会也将呈现。
报告期内基金的业绩表现
2023年4季度，景顺长城中小创精选股票A份额净值增长率为-1.49%，业绩比较基准收益率为-2.42%。
2023年4季度，景顺长城中小创精选股票C份额净值增长率为-1.61%，业绩比较基准收益率为-2.42%。