银华多利宝货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2024年二季度，经济仍处于震荡磨底的状态，资金面总体平衡稳定。具体来看，基本面方面，经济保持“供给强需求弱”的分化格局，外需延续较好的表现，内需动能仍有待夯实。政策方面，财政政策继续发力，督促加快专项债发行使用进度，特别国债陆续平稳发行；货币政策方面，政策总体基调保持稳健，资金面平衡稳定，资金分层现象阶段性弱化。在此背景下，货币基金主要投资的短端资产收益率在二季度初大幅下行，在4月末出现较大幅度调整，随后5-6月收益率持续回落。
报告期内，本基金根据对基本面和资金面的预期，灵活调整组合杠杆水平和久期。具体来看，基金在4月主要保持偏积极的久期水平和中性杠杆水平，5月保持中性偏低的久期水平和低杠杆，5月底、6月初组合逐步拉长久期并提升杠杆水平。本基金在操作上始终以流动性安全为第一位，配置品种以高等级为主。
展望2024年三季度，基本面方面，预计经济温和修复，随着广义财政加速落地、地产供给端和需求端政策效果显现、新旧动能持续转换，经济将逐步修复。通胀方面，CPI三季度有望在基数和猪周期的提振下略有回升；PPI预计温和震荡上行，短期内受基数影响明显回暖。货币政策方面，预计货币政策立场仍将是支持性的。随着海外主要经济体陆续进入降息周期，对我国货币政策的掣肘预计有所缓和，总量宽松政策在下半年仍有空间。整体而言，债市仍具备支撑基础，收益率或保持震荡。
在此背景下，组合将采取中性灵活的策略，积极应对市场变化，灵活调整组合结构，精选有性价比的资产类别和优质个券，在运作中以流动性安全为首位，严格把控风险，保持组合弹性，力争为投资者获取稳健的回报。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华多利宝货币A基金份额净值收益率为0.4311%；本报告期银华多利宝货币B基金份额净值收益率为0.4912%；业绩比较基准收益率为0.0873%。