银华多利宝货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2025年一季度，前两个月经济数据开局平稳，资金面实质性偏紧。具体来看，基本面方面，在财政靠前发力、消费以旧换新等政策带动下，开年经济表现基本符合预期。供给强于需求，工业和服务业生产指数好于投资、消费及出口，投资边际改善幅度高于消费。资金面方面，一季度资金利率中枢水平偏高，DR007主要高于公开市场7天逆回购利率运行。在此背景下，债券收益率震荡上行，3月中旬后企稳并小幅回落。
报告期内，本基金根据对基本面和资金面的预期，灵活调整组合杠杆水平和久期。本基金在操作上始终以流动性安全为第一位，配置品种以高等级为主。
展望二季度，基本面方面，海外关税影响预计逐步显现，宏观经济面临的外部压力加大，需要关注国内财政力度和地产销售的持续性。货币政策方面，政策基调仍有保持宽松的必要性，流动性环境可能有阶段性改善。在此背景下，债市支撑基础仍存，整体或维持震荡。
在此背景下，组合将结合资金面松紧程度，主要采取中性灵活的投资策略，积极应对市场变化，灵活调整组合结构，在运作中以流动性安全为首位，严格把控风险，保持组合弹性，力争为投资者获取稳健的回报。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华多利宝货币A基金份额净值收益率为0.3557%；本报告期银华多利宝货币B基金份额净值收益率为0.4149%；业绩比较基准收益率为0.0863%。