银华多利宝货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2025年二季度，关税战升级下抢出口效应明显，财政及货币政策靠前发力，经济总体平稳，资金面逐月转松，二季度债券收益率整体震荡下行。具体来看，4月，中美贸易战升级，债券收益率快速下行。5月央行宣布降准、降息等一系列货币政策，资金面均衡偏松，债券收益率再下台阶。但随着中美签署日内瓦协议，双方大幅降低双边关税水平，风险偏好回暖带动债市收益率震荡回升。6月，基本面呈现向好态势但仍面临国内需求不足等困难和挑战，地缘政治冲突加剧，债市利好因素累积，债券收益率再度下行。
报告期内，本基金灵活调整组合杠杆水平和久期，在操作上始终以流动性安全为第一位，严格把控风险因素，配置品种以高等级为主。
展望未来，基本面方面，上半年经济增长为实现全年5%的发展目标打下良好基础，但出口对国内经济的拉动效果预计逐步减弱，关注贸易战后续演绎及稳内需增量政策的出台情况。货币政策方面，政策取向仍有保持宽松的必要性。整体而言，债市仍具备支撑基础，收益率震荡或有下行空间。
在此背景下，组合将结合基本面数据、资金面松紧程度、宏观政策预期，主要采取中性灵活的投资策略，积极应对市场变化，灵活调整组合结构，保持组合弹性，力争为投资者获取稳健的回报。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华多利宝货币A基金份额净值收益率为0.3364%；本报告期银华多利宝货币B基金份额净值收益率为0.3964%；业绩比较基准收益率为0.0873%。