银华多利宝货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度经济延续分化格局，供给偏强、需求稍弱，其中出口延续强势上涨，内需表现相对稍弱。通胀方面，二季度CPI、PPI同比走强，但随着美伊冲突缓和，上涨斜率有所放缓。资金面在4-5月呈现宽松状态，6月逐步回归中性，资金利率水平抬升。在此背景下，债券收益率整体下行后有所回调。
报告期内，本基金密切跟踪宏观政策导向与市场流动性变化，动态优化组合久期、杠杆水平及资产配置结构。运作过程中始终将流动性安全与风险防控置于核心位置，配置品种以高等级为主，通过精细化投资管理提升组合收益水平。在市场收益率上行期间，及时调整组合仓位结构，灵活应对市场变化。
展望后市，三季度经济走势可能偏平稳，政策在外需仍有韧性的背景下总量刺激紧迫性或不高。通胀方面，随着地缘与关税冲突的降温，PPI或已处于年内高点附近。货币政策呵护态度延续，但是总量宽松预期仍不高。在此背景下，债券市场整体或呈震荡走势。
展望后续，基金将持续结合基本面、资金面及市场形势综合研判，采取稳健灵活的投资策略，适时调整组合期限结构与杠杆水平，积极应对市场变化，保持组合弹性，在保障组合流动性与安全性的前提下，力争为投资者创造持续稳健的投资收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华多利宝货币A基金份额净值收益率为0.2747%；本报告期银华多利宝货币B基金份额净值收益率为0.3347%；业绩比较基准收益率为0.0873%。