银华多利宝货币B

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年一季度,我国经济呈现内需逐渐趋稳外需加速回落的态势,市场资金面仍延续了2015年的总体宽松态势,但宽松的货币政策开始出现边际调整,季度末资金市场脉冲式紧张显现。债券市场窄幅波动,走势有所分化,由于经济基本面较差、流动性整体充裕,短端信用债收益率稳定下行,而中长期利率债收益率温和上行。同时,在配置压力下信用利差持续压缩,但随着信用事件频发,级别利差有走扩之势。
本基金在报告期内,通过判断市场资金的状况进行波段操作,在资金紧张时加杠杆加久期,同时加强了对信用债的甄别和风险控制。由于组合规模小,操作灵活,组合业绩较优。
展望二季度,预计投资和消费仍保持相对平稳,同时楼市旺销和生产资料价格反弹对企业库存行为将产生渐进拉动,预计在总需求基本持稳的状态下,今年我国经济增长有望在低位开局后进入缓步改善状态。从政策面来看,鉴于年初人民币汇率暴跌加剧外资流出,为减小贬值和放松货币的自我强化影响,央行在降准、降息等决策方面表现更为审慎,主要通过各类短、中、长常规操作来保持市场合理充足流动性,其操作利率也构成货币市场利率上限指引,3月初实施降准后释放出后续常规公开市场操作空间。
基于上述分析,本基金将继续根据组合的规模波动进行组合的调整,在充分预防可能出现的流动性压力前提下,密切关注货币类基金相关政策方面的变化,抓住关键投资机会进行资产配置,合理安排现金流,在保证流动性的基础上提高组合整体静态收益水平。
报告期内基金的业绩表现
本报告期,本基金 A 级基金份额净值收益率为 0.6585%,同期业绩比较基准收益率为 0.0873%;
本基金 B 级基金份额净值收益率为 0.7188%,同期业绩比较基准收益率为 0.0873%。