银华活钱宝货币F

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年一季度，国内经济整体延续稳中趋弱格局。但季初市场对经济较为乐观，同时监管部门集中发文，使得债市恐慌情绪蔓延，收益率在去年底大幅调整的基础上进一步上行，10年国开一度突破5.10%。后续受益于资金宽松、经济数据弱于预期、贸易战等因素的影响，利率急速下行。短券由于资金面持续宽松，收益率逐步下行，3个月股份制存单在季末一度跌破4%。 本基金在报告期内操作较为保守，一季度持续缩短久期，3月份到期量充裕，组合受流动性冲击压力极小。在组合流动性充沛的前提下，把握3月初利率高点，配置了适当的存款和存单，增厚组合收益。因业绩表现良好，该组合规模稳步增长。 展望2018年二季度，贸易战阴云未散，国内经济可能继续缓慢下行。货币政策转向更加“稳健中性”，大环境整体仍有利于债券市场表现。与此同时，也存在较多制约因素，比如资管新规即将落地、二季度债券供给加大，美国加息进程延续等。债券收益率可能波动向下。 市场利率自年初以来虽然经历较大幅度的下行，但绝对水平仍然偏高，债券配置价值较大。如果市场出现一定幅度调整，会是比较好的介入时机。介入时会控制仓位，确保流动性可控。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华活钱宝货币A的基金份额净值收益率为0.0000%，同期业绩比较基准收益率为0.0863%；本报告期银华活钱宝货币B的基金份额净值收益率为0.0000%，同期业绩比较基准收益率为0.0863%；本报告期银华活钱宝货币C的基金份额净值收益率为0.0000%，同期业绩比较基准收益率为0.0863%；本报告期银华活钱宝货币D的基金份额净值收益率为0.0000%，同期业绩比较基准收益率为0.0863%；本报告期银华活钱宝货币E的基金份额净值收益率为0.0000%，同期业绩比较基准收益率为0.0863%；本报告期银华活钱宝货币F的基金份额净值收益率为1.1359%，同期业绩比较基准收益率为0.0863%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望