银华活钱宝货币F

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年二季度，经济增长放缓，央行6月降息稳定市场预期。2023年年初中国经济内生动能逐步恢复，一季度经济脉冲式修复，但二季度以来经济下行压力加大，高频数据表现较一季度偏弱，4月、5月金融数据偏弱，5月出口数据下行，通胀水平维持低位。各类银行陆续降低存款成本。6月13日央行调降7天逆回购利率10BP，稳定市场预期，同时市场对稳增长政策出台的预期增强。在此背景下，货币基金主要投资的短端资产收益率震荡下行，降息后略有回调。
报告期内，本基金根据对基本面和资金面的预期，灵活调整组合杠杆水平和久期。在操作上始终以流动性安全为第一位，配置品种以高等级为主。可投资产收益率在4月窄幅震荡，组合整体呈中性策略；5月初起资产收益率加速下行，组合快速增强配置进攻性，并维持积极策略至季末。此外，本基金持续使用骑乘策略，力求在确保流动性安全范围内，通过波段操作增厚收益。展望三季度，基本面预计依然承压，稳增长政策组合有待出台。基本面方面，经济内生动能的修复或相对较慢。分项来看，消费还有改善空间，但打通“就业-收入-消费”循环仍需时间；地产销售未有显著提升，地产投资、开工或继续保持低位；企业利润偏低制约制造业内生修复动能；基建资金来源压力逐渐加大，推动基建逐步高位回落；全球经济放缓，出口依然承压。政策方面，财政发力或有加码，政策力度有待观察，货币政策仍有总量宽松的机会。资金利率预计维持稳定。整体而言，经济复苏需要动因，货币政策仍将保持宽松为经济保驾护航，债券资产收益率短期或仍保持震荡格局。
基于以上判断，三季度组合整体持中性偏积极策略，在运作中以流动性安全为首位，配置上以高流动性资产为主，保持组合弹性，将充分利用流动性的波动窗口适度增加波段操作进而增厚组合收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华活钱宝货币A基金份额净值收益率为0.5138%；本报告期银华活钱宝货币B基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币C基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币D基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币E基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币F基金份额净值收益率为0.5702%；业绩比较基准收益率为0.0873%。