银华活钱宝货币F

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2023年三季度，政策发力意愿有所增强，经济低位企稳、小幅修复。具体来看，基本面方面，季初多项经济数据弱于预期，8月以来则边际有所修复；PPI与CPI在三季度先后触底回升。政策方面，7月底政治局会议后，各项政策逐步出台。央行于8月降息、9月降准，多项地产政策、资本市场相关政策落地，政府债发行进度加快。资金面方面，季初维持偏宽松格局，8月中下旬以来在汇率、政府债发行、信贷投放的影响下，资金面有所收敛。在此背景下，本基金主要投资的短端资产收益率先震荡下行，而后向上调整。
报告期内，季初基于货币政策偏宽松的判断，采取偏进攻的杠杆和久期策略；8月非缴税大月而资金利率超预期偏高，且中下旬政策进入密集出台期，组合回归中性策略；9月上旬资产快速向上调整，组合大幅收缩久期并维持低久期策略至下旬，季末小幅增配。基金在操作上始终以流动性安全为第一位，配置品种以高等级为主，并适当通过波段交易增厚组合收益。
展望2023年四季度，基本面方面，经济修复的斜率仍存在不确定性，经济内生动能修复整体偏弱，前期政策刺激效果有待观察。通胀方面，四季度大宗商品价格弹性或提升，但幅度取决于国内政策发力程度以及海内外需求修复情况。政策方面，财政政策发力或有空间，货币政策预计维持偏宽松的基调。整体而言，经济修复存在不确定性，货币政策保持宽松为经济保驾护航，密切关注经济刺激政策出台和落地情况。本基金主要投资的短端资产收益率在前期上行后，配置价值提升，短期或保持震荡格局。
在此背景下，组合将采取中性的策略，在运作中以流动性安全为首位，配置上以高流动性资产为主，保持组合弹性，并适当通过波段交易增厚组合收益。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华活钱宝货币A基金份额净值收益率为0.4667%；本报告期银华活钱宝货币B基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币C基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币D基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币E基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币F基金份额净值收益率为0.5285%；业绩比较基准收益率为0.0883%。