银华活钱宝货币F

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2025年二季度，关税战升级下抢出口效应明显，财政及货币政策靠前发力，经济总体平稳，资金面逐月转松，二季度债券收益率整体震荡下行。具体来看，4月，中美贸易战升级，债券收益率快速下行。5月，央行宣布降准、降息等一系列货币政策，资金面均衡偏松，债券收益率再下台阶。但随着中美签署日内瓦协议，双方大幅降低双边关税水平，风险偏好回暖带动债市收益率震荡回升。6月，基本面呈现向好态势但仍面临国内需求不足等困难和挑战，地缘政治冲突加剧，债市利好因素累积，债券收益率再度下行。
报告期内，本基金秉承稳健投资原则，根据对基本面和资金面的研判，结合产品规模波动情况，灵活调整组合久期策略和杠杆策略。具体来看，本基金整体持中性偏积极策略，季中视资金面及市场波动情况短期回归中性久期。
展望未来，基本面方面，上半年经济增长为实现全年5%的发展目标打下良好基础，但出口对国内经济的拉动效果预计逐步减弱，关注贸易战后续演绎及稳内需增量政策的出台情况。货币政策方面，政策取向仍有保持宽松的必要性。整体而言，债市仍具备支撑基础，收益率震荡或有下行空间。
在此背景下，组合在运作中将在保障流动性安全的基础上，密切关注宏观和政策相关变化，结合市场收益率走势，灵活运用久期策略和杠杆策略，积极把握季内波段交易和资产配置机会。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华活钱宝货币A基金份额净值收益率为0.3439%；本报告期银华活钱宝货币B基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币C基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币D基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币E基金份额净值收益率为0.0000%；本报告期银华活钱宝货币F基金份额净值收益率为0.4064%；业绩比较基准收益率为0.0873%。