银华活钱宝货币F

银华活钱宝货币市场基金

000662   货币型

银华活钱宝货币F(银华活钱宝货币市场基金)

000662 货币型    数据更新时间:2021-11-29

万份收益(元) 七日年化收益率(%) 最低投资额
0.6686 2.486 0元
  • 投入1万,近3年收益情况(元)
    今年以来 两年以来 三年以来
    ¥229.00 ¥503.00 ¥812.00
  • 收益率(%)
    近1月 近3月 近半年 今年以来
    0.20% 0.61% 1.22% 2.29%

银华活钱宝货币A 2016 第二季度报

时间:2016-06-30

报告期内基金投资策略和运作分析
第二季度企业库存依旧处于低位,一季度的天量信贷推升经济在四月份阶段性企稳,五月以来经济重回下行通道。央行通过利率走廊以及公开市场操作等机制维护资金面的总体稳定,短端利率从 2015年起持续维持在近年低位。在外汇占款持续减少、基础货币缺口长期存在的背景下,央行仅在二月末进行了 1次降准,转而更多采用“滴灌式”的操作向市场注入流动性,精准稳定短端利率的意图明显。二季度末 MPA 考核对资金面的时点冲击有所缓和,资金面最终表现出超预期宽松状态。
市场方面, 四月起受多个信用风险事件冲击影响,信用利差有所扩大,五月以来随市场情绪转暖再度被压缩。六月美联储加息推迟,退欧公投确定退欧等各项风险事件落地,中高等级品种信用利差不断被压缩,而低等级品种信用利差则处于历史高位上,分化仍较为明显。信用风险事件冲击及营改增政策的施行与调整给短端品种带来一定的交易性机会。
操作上,本基金在报告期内规模大幅增长,合理的现金流安排保证顺利度过了半年末关键时点。在资金宽松时点降杠杆、缩短久期,在资金面短期波动的时点积极介入,在保证流动性的基础上加杠杆,拉长久期,增配流动性好的长久期存款、存单以及逆回购提升静态收益,取得了良好的业绩。
展望第三季度,地产销量持续走弱,基建独木难支,私人投资持续低迷,经济下半年压力增大,人民币贬值预期难消,在此背景下,货币政策的总量工具更应注重实质稳健。但由于央行通过利率走廊、每日公开市场操作、MLF 等工具实现了对资金面的精准管理,此类管理工具相比降准操作期限较短,市场参与者较以往更加依赖央行续作,进而资金面易在央行对冲不及时之际形成紧张,仍需警惕时点性波动。此外,二季度爆发的信用违约事件三季度仍有可能发生,需关注违约个券对估值及行业利差的影响。
从组合配置角度,本基金将继续维持弹性的操作策略。防范信用风险,在利差重估过程中整体谨慎,关注分化、错杀和修正机会,配置需在安全范围内以利差保护为上。增加优质流动性券种配置比例,保持组合流动性安全,在充分预防可能出现的流动性压力的前提下,关注政策变化以及资金面短期波动的窗口机会,积极进行资产配置提升组合静态收益水平。
报告期内基金的业绩表现
本报告期,本基金 F 级基金份额净值收益率为 0.7206%,同期业绩比较基准收益率为 0.0873%。