银华活钱宝货币F

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年四季度，国内经济体现出较强韧性，普遍好于市场预期。随着监管的推进，现券收益率普遍大幅调整，十年国开收益率一度接近5%。在各项监管指标约束下，短券在10月底之后持续调整，直至12月底，1年内品种上行幅度达100bp附近，收益率曲线异常平坦。
本基金在报告期内操作较为保守，四季度持续缩短久期，12月份到期量充裕，组合受流动性冲击压力极小，并抓住此关键阶段进行再配置，提高组合收益。因业绩表现良好，该组合规模稳步增长。
展望2018年一季度，国外继续复苏，国内经济可能缓慢下行，更加注重高质量发展。人民币升值、国内商品价格大幅上涨等因素边际削弱出口竞争力，出口回升最快时期已经过去。三四线地产繁荣颓势出现，全国销售增速下滑压力仍存。强化财政纪律、严控地方政府债务压抑未来基建投资。支撑经济向上的三大动力均出现边际弱化。CPI一季度可能有所抬升，但仍然比较温和。
中央经济工作会议延续“稳健中性”基调，短期货币政策转向可能性较低。在强监管大背景下，央行货币政策宽松的触发门槛依然较高，资金面整体仍将维持紧平衡状态，流动性管理依然非常重要。2018年仍是监管大年，“监管出清”仍然需要时间消化。未来资管新规细则、理财新规等仍可能成为扰动市场情绪的重要因素。
市场经历去年以来的持续调整，目前债券收益率配置价值较大。在资金面阶段性收紧的时机抓紧配置，但操作总体上仍会偏谨慎，确保流动性可控。
报告期内基金的业绩表现
本报告期银华活钱宝货币A的基金份额净值收益率为0.0000%，同期业绩比较基准收益率为0.0883%；本报告期银华活钱宝货币B的基金份额净值收益率为0.0000%，同期业绩比较基准收益率为0.0883%；本报告期银华活钱宝货币C的基金份额净值收益率为0.0000%，同期业绩比较基准收益率为0.0883%；本报告期银华活钱宝货币D的基金份额净值收益率为0.0000%，同期业绩比较基准收益率为0.0883%；本报告期银华活钱宝货币E的基金份额净值收益率为0.0000%，同期业绩比较基准收益率为0.0883%；本报告期银华活钱宝货币F的基金份额净值收益率为1.1109%，同期业绩比较基准收益率为0.0883%。