前海开源新经济混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
本报告期内，宏观经济形势喜忧参半。一方面，部分经济数据不尽如人意，GDP增长率、PMI指数、固定资产投资增长率、社会融资总额增长率等等表现平平，尤其是部分中观行业数据（比如乘用车销量增长率）等明显恶化，显示经济整体运行在偏弱的轨道上。但是，另一方面，央行和发改委等经济主管部门在政策层面上已经开始有所松动，市场流动性改善明显，投资项目批复也有所加快。另外，G20峰会上中美双方元首见面会谈也给中美贸易摩擦带来了更多的和解希望。我们相信，在经济基本面自身规律和宏观调控政策的共同作用下，经济整体形势会平稳探底，在未来一个时间段内找到新的经济增长点。 回顾第四季度，A股市场走出快速下跌的态势。以上证综指和创业板综合指数为例，两者跌幅分别为11.61%和11.30%，甚至在第三季度表现良好（上涨5.11%）的上证50指数也下跌了12.03%。市场走势虽然比较差，但是也在一定程度上消化了对未来的不利预期，部分板块和个股已经出现了相对较好的投资性价比。 我们认为，接下来的一个季度中，市场至少会有一些比较好的结构性投资机会。在这个过程中，可能会影响我们结论的不确定因素主要有中美贸易谈判3个月缓冲期届满前后的动态进展、下一步经济体制改革政策的制定及实施力度、全球大宗商品价格的波动情况等。我们要保持对上述指标的跟踪关注。 在板块配置上，结合本基金基金合同的规定，我们在四季度中继续布局在业绩稳定增长的蓝筹股、TMT及军工等投资方向上，适度增加了券商和5G板块的投资比例。在下一个季度中，我们会继续保持组合的调整节奏，备选的投资板块有金融类电子和养殖行业等。在组合操作管理上，我们会增加一些波段操作，降低组合的整体持仓成本。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源新经济混合基金份额净值为0.873元，本报告期内，基金份额净值增长率为-4.80%，同期业绩比较基准收益率为-7.94%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望