报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年上半年,A股市场经历了较大幅度的快速上涨,在投资者获得较高回报的同时,市场也孕育了较大的投资风险。基于这样的判断,本基金在二季度逐步减持了投资组合中高估值的中小盘股票,适时兑现投资收益。在有所准备的情况下,6月15日后市场开始调整,本基金投资组合表现出较好的抵御风险能力。但是市场的调整幅度、力度和速度超出本基金的判断,市场随即进入快速杀跌阶段。市场中跌停股票众多甚至出现了部分流动性风险。在这个过程中,本基金组合中的前期强势股票出现了大幅度的补跌,基金净值也出现了较大的回撤。对此我们深表歉意。
三季度,新经济基金将继续秉承稳健的投资策略。具体来看,在宏观经济逐步触底复苏预期下,本基金将配置景气度提高、基本面扎实的优质蓝筹股;同时,在中小盘股票价格大幅回落后,我们也将择机选择其中成长性较好的优质个股进行投资。
报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值增长率为19.89%,同期业绩比较基准收益率为8.37%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从中长期来看,宏观经济将随着改革与转型的逐步深入,在以“互联网+”和“工业4.0”为代表的新经济推动下,获得高质量的持续增长动力。从短期来看,最新披露的核心经济指标表明经济开始企稳,预期货币政策将维持当前水平,但进一步宽松可能性降低,下一步将以疏通政策传导渠道来为财政政策推动稳增长护航。
市场方面,尽管二季度末市场回调力度较大,但驱动本轮市场上扬的动力依然存在且将长期发生作用。第一,央行分两批合计2万亿的地方债务置换措施有利于夯实经济发展基础,将在中长期内对市场产生积极影响;第二,“亚投行”、“一带一路”、和“中国制造2025”等国家层面长远发展战略得到稳步推进,上市公司将在这些战略中获得中长期的发展空间;第三,新一届政府改革力度强于预期,长期看经济结构将得以优化,企业增长潜力也将得以释放;我们仍看好股市未来3-5年的长期前景。但从短期来看,前期场外配资的杠杆交易是报告期末市场反转下行的重要诱发因素,随着后续相关监管措施的逐步完善,杠杆推动型牛市或将难以重现;另一方面,尽管经济出现企稳信号,但在转型与结构调整还远没有完成的情况下,经济出现强劲反弹的可能性不高,上市公司股价缺乏经济基本面支撑;综上,从资金面和基本面上看,短期内市场难以获得上行的动力。因此,短期内我们将以谨慎为主,根据市场变化进行波段操作。
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