报告期内基金投资策略和运作分析
2018年2月工业增加值累计增长7.2%，增速维持稳定。3月PMI指数51.5，景气指数上升；2月PPI同比上涨3.7%，环比下跌0.1%，同比涨幅回落；2月CPI同比上涨2.9%，涨幅由于季节性因素略有上升，通胀预期维持平稳。货币政策基调防风险，市场流动性继续维持中性。2月M2增速略有回落至8.8%，M1增速也回落至8.5%，货币供应继续保持较紧的状态；2月末外汇储备3.1万亿美元，逐月增加，汇率受到内外部环境因素影响呈现升值趋势。房地产行业今年以来出现分化，70个大中城市新建住宅价格平均涨幅预计持续略有回落；三四线城市地产销售景气度继续好于一二线城市，截至2月的全国房地产销售面积累计同比上升4.1%，销售额累计同比上升15.3%。 2018年1季度市场出现较大波动行情，受“CDR”推出、中美“贸易战”等各种预期影响，市场情绪、主题转换较快，最终创业板指数上涨8.43%，沪深300指数下跌3.28%。尽管市场出现了风格切换，但业绩稳定的蓝筹股和具备竞争优势的白马成长股依然受到市场关注。长期看，真正具备竞争力、估值相对便宜的公司长期收益率是能够战胜市场指数的。本基金继续以自下而上的基本面选股为主，重点关注估值合理、业绩表现稳健的价值蓝筹以及白马成长股。 我们预计经济在积极财政政策支持下会继续保持平稳，但面临的内外部压力依然很大，贸易摩擦、通胀、汇率都有不确定性因素。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在供给侧改革和产业升级的背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。房地产调控将对资本市场产生较大影响，中长期看整体流动性可能不会放松；在防风险、抑制资产泡沫的中性货币政策基调下，以及金融监管不断强化的背景下，整个市场的估值体系有可能会修正。未来3到6个月，我们对市场的看法继续保持中性，本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、业绩表现稳健的公司，力争获取长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2018年1季度，本基金份额净值增长率为0.92%，业绩比较基准收益率为-2.72%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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