景顺长城研究精选股票型A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年5月工业增加值累计增长6.9%，增速维持稳定。6月PMI指数51.5，景气指数略有回落；5月PPI同比上涨4.1%，环比上涨0.4%，同比涨幅扩大；5月CPI同比上涨1.8%，通胀预期维持平稳。5月M2增速回落至8.3%，M1增速也回落至6%，考虑到经济下行压力加大，货币政策由合理稳定转为合理充裕，央行通过降准缓解经济下行压力。5月末外汇储备3.1万亿美元，6月份汇率呈现较大幅度贬值。 受金融去杠杆、中美贸易战和社融增速明显下滑影响，2季度权益市场情绪低落，上证综指、沪深300、创业板指分别下跌10.14%、9.94%和15.46%。长期看，真正具备竞争力、估值相对便宜的公司长期收益率是能够战胜市场指数的。本基金继续以自下而上的基本面选股为主，重点关注估值合理、业绩表现稳健的价值蓝筹以及白马成长股。 展望2018年3季度的宏观经济，紧信用环境下社融增速仍存在下行压力，基建、地产投资增速都存在回落压力，经济增速面临较大的下滑压力。中美贸易冲突加剧，对进出口的负面影响仍有待进一步观察。食品价格维持低位，3季度CPI压力并不大。长期来看，改革创新是保持经济增长的根本动力，在供给侧改革和产业升级的背景下，我们对经济的长期健康发展持较为乐观的态度。本基金操作思路上，依然以基本面选股为主，坚持自下而上与自上而下相结合的选股思路，重点把握细分行业和个股的投资策略，重点关注估值合理、盈利能力强、业绩表现稳健的公司，力争获取长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2018年2季度，本基金份额净值增长率为-7.82%，业绩比较基准收益率为-8.76%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望