报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2015年前三季度实体经济方面,实体经济下滑严重。1-8 月份,全国规模以上工业企业实现利润同比下降1.9%,降幅比1-7 月份扩大0.9 个百分点,降幅继续扩大。8月单月, 规模以上工业企业实现利润同比下降8.8%,降幅比7 月份扩大5.9 个百分点。分行业来看,1-8 月份,采矿业同比下降57.3%,制造业增长4.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长13.1%。世界范围内的通缩和内需不足导致原材料和工业品出厂价格持续下滑,8月PPI 下滑5.9%。固定资产投资维持平稳,进出口同比降幅双双扩大,名义消费增速保持稳定。
本基金依托本公司研究团队的研究成果,持续深度挖掘具有长期发展潜力的行业和上市公司,坚持自上而下的组合构建思路,重点把握行业的配置和行业龙头个股的投资策略。行业配置方面,重点配置受益于国家产业政策发展的行业,重点配置在成长类股票及转型发展企业方面:传媒、电子、计算机、通信、轻工、医药、医疗服务等行业。
展望4季度,当前经济下行压力依然较大,政策宽松的力度有望加码,流动性充裕的局面仍将持续。对于A股市场而言,宽松的政策环境有利于股市行情逐步走出底部。本轮市场调整以来,泡沫逐步得到挤压,未来中国经济的增长动力依然来自于改革创新,金融互联网、消费类股票(医药、家电、旅游等)、传统制造业向高端装备制造业及新兴产业转型的公司,以及国企改革、信息安全等符合国家战略发展方向的主题投资机会都有表现机会。
本基金操作思路上,仓位上处于可操作股票仓位中偏高的水平(80-95%);在行业配置与选股上主要以产业增长确定性高,公司相对经营稳定的公司为主。
报告期内基金的业绩表现
2015年3季度,本基金份额净值增长率为-24.40%,业绩比较基准收益率为-25.52%。
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