博时现金宝货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
1-2月经济、金融数据和3月份PMI数据向好印证经济复苏趋势仍在延续，货币政策维持正常化基调并未如市场所预期边际收紧，流动性环境整体偏宽松。
资金利率方面，1至3月DR007利率月度均值分别为2.25%、2.28%、2.12%，稳定围绕央行公开市场7天逆回购利率2.20%小幅波动，显示资金面整体平稳。从微观层面来观察，资金面在季内经历了先下后上再下的反复波动走势。具体来看，1月上半月随着跨年因素对资金面约束消退后流动性异常宽松，DR007利率保持在1.60%-2.00%年内最低位区间。下旬月度缴税因素和财政存款上缴规模超预期先后抽离大量流动性，资金利率持续走高，隔夜资金利率一度冲高至10%以上。2月上旬春节走款因素和央行投放流动性力度不及预期带动资金利率和同业存单等货币市场工具利率反弹至1月末水平，春节后现金回流银行体系和财政存款支出规模超预期两项因素向市场注入大量流动性，资金利率快速下行。3月期间流动性整体平稳，季末、缴税等因素均未对资金面造成扰动，同业存单利率中枢水平较二月下旬继续小幅下探。
去年四季度报告中我们判断今年一季度货币政策将边际收紧，与宽松持续时间超预期的现实情况有所背离，原因在于低估了央行维持流动性充裕的定力和2月末财政存款支出规模超预期。组合投资操作上，坚持精准择时，注重绝对收益率，在2月中旬以前配置了较多仓位的跨季资产，为提高组合静态收益率打下较好基础。
展望二季度，国内经济复苏势头将进一步得到确认，货币政策边际收紧的必要性较一季度显著增加。国债和地方债发行、4-5月缴税规模大等因素将陆续抽离流动性，在央行并无动力大幅超额净投放的态度下，资金利率中枢将较3月份抬升。投资策略上将更加强调资产收益率安全垫，注重绝对收益率目标，耐心等待资金紧张时点市场利率显著上行期间加大力度配置资产并适度拉长组合久期。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.6096%，本基金B基金份额净值收益率为0.6689%，本基金C基金份额净值收益率为0.6093%，同期业绩基准收益率为0.0875%。