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报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，宏观经济下行压力仍在，银行间流动性持续宽松，人民币汇率贬值预期增强，债券市场整体呈现“V”型走势。7月中上旬制造业PMI等经济数据有所恢复，但房地产“断贷”事件开始发酵，市场对经济增长的担忧升温。资金面在跨季后逐步转松，股份制银行1年期同业存单收益率从2.30%迅速降至2.15%。7月金融数据不及预期，同时经济基本面经历疫情冲击过后的惯性反弹后增长动能减弱，在这一背景下央行于8月15日调降7天逆回购和1年期MLF政策利率10bp，货币政策宽松力度超市场预期。10年国债收益率降至低点2.58%，股份制银行1年期同业存单收益率降至1.89%。8月下旬开始，人民币汇率贬值预期逐步上升，美元兑人民币汇率在9月突破了7.0关键位置。同时国内多次召开信贷座谈会，宽信用预期有所上升，叠加季末月资金面宽松边际收敛，货币市场和债券市场进入调整，季末时点附近股份制银行1年期同业存单收益率升至2.0%左右。7至9月，DR007加权利率月度均值分别为1.56%、1.42%、1.60%，较二季度整体下降约20bp。
三季度期间货币市场收益率整体下行，组合操作积极，在月末、季末等收益率冲高时点配置逆回购和同业存单资产，拉长组合久期并维持一定杠杆操作。
展望四季度，基建投资仍是最重要抓手，房地产政策边际继续放松但效果有待观察，外需可能面临回落压力，预计经济基本面维持缓慢修复趋势。面对汇率贬值压力，货币政策进一步放松概率较低，但经济拐点未现，流动性仍有必要维持在合理充裕水平，资金利率中枢缺乏显著上行的基础。
四季度临近年末，货币市场波动将会增加，组合操作上继续强调精准择时，等待季末收益率冲高时大力配置跨年资产拉长组合久期，同时根据流动性变化灵活安排融资节奏以维持适度杠杆。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.4247%，本基金B基金份额净值收益率为0.4855%，本基金C基金份额净值收益率为0.4246%，同期业绩基准收益率为0.0894%。