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报告期内基金投资策略和运作分析
今年一季度，市场对宏观经济和政策的预期发生切换，流动性整体先紧后松，货币市场工具收益率整体呈现“倒U”型走势。年初，全国各地疫情普遍“过峰”，交通出行和线下消费快速反弹，市场对经济修复的预期较为强烈。同时受春节因素影响，资金面开始变紧，股份制银行1年同业存单收益率从2.40%上升至2.60%。2月份经济高频数据分化，复工情况整体未超预期。信贷投放节奏偏快，社融规模同比高增长，商业银行超准持续消耗的背景下流动性易紧难松，DR007整体运行在7天OMO政策利率2.0%以上位置。3月份“两会”未释放政策强刺激信号，对年内经济发展目标的设定整体处于市场预期区间下沿。3月15日央行宣布全面降准25个百分点，同时MLF超量续作，体现了维护流动性合理充裕、为实体经济复苏保驾护航的货币政策方向未变。资金紧张预期较2月缓解，股份制银行1年存单收益率从2.75%以上回落至2.60%。一季度期间，DR007加权利率月度均值分别为1.91%、2.11%、2.05%，较去年四季度整体上升约30bp。
组合操作方面，1、2月份侧重短期逆回购资产配置，3月份收益率走高时期加大跨季存款、存单资产配置，拉长组合平均剩余期限并维持适度杠杆。
展望二季度，内需修复仍有空间，尤其是基建投资、地产开工、线下消费等可能带动经济基本面进一步复苏，但可持续性有待观察，尤其是地产投资链条。流动性方面，货币政策预计仍侧重精准发力，不大水漫灌，资金利率将围绕政策利率小幅波动。投资策略方面，继续强调资产配置的安全边际，侧重收益率上行时期加大配置力度，其余时间段以短期限的逆回购和存单等资产配置为主，保持耐心等待月末、季末的配置时机。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.4706%，本基金B基金份额净值收益率为0.5300%，本基金C基金份额净值收益率为0.4704%，同期业绩基准收益率为0.0875%。