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报告期内基金投资策略和运作分析
2023年2季度，宏观经济复苏预期由强转弱，流动性环境整体宽松，货币市场收益率明显下行。4月份市场对一季度信贷投放节奏前置已有充分预期，同时基建-地产链条高频数据显示经济增长动力有边际放缓迹象，股份制银行1年期同业存单收益率在2.60-2.65%之间窄幅波动。5月份，不及预期的经济、金融数据验证了市场对复苏动能转弱预期，资金面呈现出宽松特点，DR007最低降至1.8%以下。利率自律机制下调通知存款、协定存款利率上限，政策着力引导银行负债成本下行，全月股份制银行1年存单收益率下行约20bp至2.4%。6月份，货币政策宽松预期持续升温，央行于6月13日下调公开市场7天逆回购政策利率10bp至1.9%略超市场预期。降息后机构止盈叠加季末因素推动市场利率触底反弹，直到端午节后央行加大跨月逆回购力度维护资金面稳定后利率见顶下行。二季度期间，DR007加权利率月度均值分别为2.06%、1.85%、1.89%，较一季度整体下降约10bp。
组合操作方面，4、5月份重点配置跨季资产配置，6月下旬逆回购利率走高时期重点配置逆回购资产，季末时点维持中性杠杆提前配置三季度到期资产仓位，适度拉长组合平均剩余期限。
展望三季度，宏观经济弱修复格局不变，市场将围绕政策和预期变化反复进行博弈。当前地产销售和投资未见起色，经济内生性修复动力不足的核心矛盾尚未解决。货币政策维护资金面稳定的态度未变，DR007将继续围绕政策利率波动。密切关注政策变化，若集中发力托底经济，当前主导市场的弱预期将变化，货币市场收益率波动将较二季度增加。
投资策略方面，当前收益率位置注重择时，在资金宽松收益率低位时间段以短期限逆回购等资产配置为主，等待缴税、月末等货币市场利率规律性波动时点加大配置力度。继续维持中性杠杆操作，获取利差收益以力求增强组合整体收益率。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.5192%，本基金B基金份额净值收益率为0.5792%，本基金C基金份额净值收益率为0.5190%，同期业绩基准收益率为0.0885%。