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报告期内基金投资策略和运作分析
2023年三季度，经济基本面显露温和复苏迹象，宏观政策、资金面、汇率等内外部因素持续影响债市，利率走势整体先下后上。7月季初资金面回归宽松，1年期国股存单下行至2.3%附近震荡。7月24日政治局会议强调加大宏观政策调控，在地产、消费及风险化解等领域力度超市场预期，债券市场承压。8月14日央行超预期降息，下调公开市场逆回购政策利率10bp释放宽松信号，1年期国股存单触及年内低点2.22%。8月下旬行情开始反转，一线城市“认房不认贷”、存量房贷利率调降等稳增长政策相继出台，同时人民币汇率贬值压力加大、政府债发行提速等因素回笼流动性，资金面收敛程度高于市场预期，债券、存单收益率触底回升。尽管9月14日央行宣布降准25bp，但对流动性和债市影响中性。临近季末银行机构持续发行存单，跨季流动性显著收敛，推升1年期国股存单收益率最高成交至2.52%附近，较8月份低点上行约30bp。
组合操作方面，三季度以短期逆回购和年内到期存款、存单资产配置为主，季末时点维持中性杠杆并适度拉长组合平均剩余期限。
展望四季度，地产投资链条疲弱仍将对经济基本面复苏构成压力，8月份以来的弱复苏高度将有限，在经济面临的需求不足问题解决之前货币政策仍将维持稳健宽松，流动性保持合理充裕，资金利率缺乏继续大幅上行的基础。季初季节性因素消退资金面回归均衡，但资金面后续仍掣肘于人民币汇率压力、特殊再融资债券发行节奏以及年末因素等扰动项，货币市场利率节奏整体呈现前低后高态势。
投资策略方面，四季度侧重资产配置择时，在资金宽松收益率低位期以短期限逆回购资产配置为主，耐心等待月末、年末货币市场利率向上波动时期配置跨年资产。年末时点择机提高组合平均剩余期限和杠杆水平，力争提升组合静态收益率同时获取跨年后的收益率曲线骑乘收益。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A基金份额净值收益率为0.4675%，本基金B基金份额净值收益率为0.5282%，本基金C基金份额净值收益率为0.4674%，同期业绩基准收益率为0.0894%。